4月以來，長城、華融、信達三家資產(chǎn)管理公司分別與甘肅、貴州、云南省政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。今年初以來，四大資產(chǎn)管理公司積極與地方政府互動合作，簽署的相關協(xié)議已達8個。業(yè)內(nèi)人士認為，四大資產(chǎn)管理公司在積極推進商業(yè)化轉型的同時，也在注重傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置的市場化轉型。其中，同地方政府合作，積極聯(lián)系地方企業(yè)，主動處置地方不良貸款，為四大資產(chǎn)管理公司向真正的資產(chǎn)處置平臺轉型奠定良好基礎。
政企合作獲推進
去年底，東方和華融資產(chǎn)管理公司與部分東部、中部省份政府接洽商談。此類接觸今年結出碩果，上海、湖北、山東、安徽、江西、甘肅、貴州、云南省政府與四大資產(chǎn)管理公司已簽署合作框架協(xié)議。同時，國家開發(fā)銀行、上海銀行、廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行等商業(yè)銀行與資產(chǎn)管理公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。這些協(xié)議主要涉及資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)投資、中小企業(yè)融資、金融租賃、信托、財務咨詢等領域，資產(chǎn)管理和中期企業(yè)融資是合作重點。
長城資產(chǎn)管理公司總裁鄭萬春表示，資產(chǎn)管理公司與地方政府的合作有天然優(yōu)勢。在政企互動和業(yè)務接洽方面，資產(chǎn)管理公司對地方企業(yè)的了解程度明顯超過其它投資管理公司。在業(yè)務處置和風險化解能力方面，資產(chǎn)管理公司也具備豐富的經(jīng)驗。
就具體合作方式而言，信達資產(chǎn)管理公司證券部總經(jīng)理鄭成新介紹，框架協(xié)議的落地主要采取與地方政府融資平臺公司、優(yōu)秀民營企業(yè)定點聯(lián)系的方式。資產(chǎn)管理公司與政府公共事業(yè)管理公司、基建公司聯(lián)手，在融資便利、風險化解、財務咨詢方面提供一攬子服務。目前資產(chǎn)管理公司擁有多項金融牌照，在信用評級、信托、租賃、保險、證券等方面可以為地方相關企業(yè)提供金融服務。
融資平臺貸款存商機
資產(chǎn)管理公司與地方政府合作可以獲得穩(wěn)定的業(yè)務來源，更重要的是，地方融資平臺的巨額貸款將派生出巨大的商業(yè)機會。
國家審計署的審計結果顯示，截至2010年底，全國地方政府相關債務達10.7萬億元。財政部原部長項懷誠近日表示，地方政府負債估計超過20萬億元。對于專門從事風險處置的資產(chǎn)管理公司而言，規(guī)模如此龐大的債務敞口無疑會衍生巨大的商業(yè)空間。
東方資產(chǎn)管理公司總裁助理秦兵介紹，經(jīng)濟的周期性和金融的脆弱性是與生俱來的規(guī)律，行政手段不能消滅這一規(guī)律。在實施大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策之后，目前地方政府融資平臺風險雖然處于可控范圍內(nèi)，但各地區(qū)、各企業(yè)、各行業(yè)承受和化解風險的能力各不相同。在當前經(jīng)濟整體疲弱的形勢下，地方政府融資平臺的風險暴露較確定。
廣發(fā)證券首席宏觀經(jīng)濟分析師徐韓飛認為，目前一些西部省份已出現(xiàn)債務率突破警戒線的情況，化解風險不僅需資產(chǎn)管理公司參與，也需要中央和地方政府更好的聯(lián)動。中金公司固定收益分析師季江帆表示，房地產(chǎn)和低端制造業(yè)將是未來地方政府融資平臺風險的主要爆發(fā)點，中西部省份可能首先爆發(fā)問題。
助力商業(yè)化轉型
“在與政府的合作中，資產(chǎn)管理公司看到了更多的商業(yè)機會，這是合作模式區(qū)別于以往的關鍵。”中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，與以往僅由政府指派不同，在這一輪與政府的合作中，資產(chǎn)管理公司采取了主動出擊、相互競爭的策略。
“在與甘肅、貴州等省的合作中，至少有兩家資產(chǎn)管理公司積極與當?shù)卣?lián)系，但當?shù)卣罱K只確定了一家合作方�！睒I(yè)內(nèi)人士透露，簽署合作協(xié)議后，在資產(chǎn)包和相關金融服務方面，簽署協(xié)議的資產(chǎn)管理公司擁有優(yōu)先權，但協(xié)議不是排他的，其他資產(chǎn)管理公司也可根據(jù)市場原則開展競爭，最終結果將是出價者高、風險回收率高者拿到項目。
在這種合作模式下，資產(chǎn)管理公司的市場化、商業(yè)化進程將進一步加快。鄭成新表示，目前各家資產(chǎn)管理公司均提出了商業(yè)化轉型方案，但資產(chǎn)管理和風險管理未來仍將是公司的主要業(yè)務。對于如何推進這部分業(yè)務的商業(yè)化轉型、向國際一流企業(yè)看齊，各家資產(chǎn)管理公司的理論和實踐經(jīng)驗還比較缺乏。下一輪信貸風險不僅給中國企業(yè)帶來挑戰(zhàn)，也將給資產(chǎn)管理公司帶來機會。(□本報記者 張?zhí)┬?
標簽：商業(yè)化資產(chǎn)鄭成新商業(yè)銀行融資
