銀行理財品市場收益普遍下降 理財抗通脹要冒險

2011-07-22 07:58     來源:廣州日報     編輯:王思羽

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  盡管CPI還在沖高,央行也加息了,但是銀行理財產(chǎn)品市場收益率卻不漲反跌,投資債券和票據(jù)市場的主流產(chǎn)品目前預(yù)期年化收益率,已由6月底時最高逼近7%的水平,全線下跌至6%以下,理財抗通脹的難度明顯加大。要實(shí)現(xiàn)抗通脹的目標(biāo),必須承擔(dān)一定的風(fēng)險,可選擇銀行掛鉤條件較為寬松的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品,目前大部分產(chǎn)品預(yù)期最高收益率在8%左右。

  盡管通脹不斷飆升,央行利率也再次上調(diào),但是銀行理財市場的利率卻不漲反跌。

  在6月下旬,多家銀行推出的投資債券和票據(jù)市場的低風(fēng)險理財產(chǎn)品,預(yù)期收益率均在6%以上,個別銀行推出的產(chǎn)品,收益率甚至高達(dá)7%左右。不過,記者了解后發(fā)現(xiàn),近期銀行理財產(chǎn)品市場的預(yù)期收益率卻普遍下跌,比如民生銀行的周周盈和增利型產(chǎn)品,6月下旬時最高預(yù)期收益率高達(dá)6.8%~7%左右,但是目前在售的產(chǎn)品,預(yù)期年化收益率均已跌至6%以下的水平,如5個半月左右期限的增利型產(chǎn)品,預(yù)期年化收益率目前僅5.6%左右,比之前下降了1個百分點(diǎn)左右;交通銀行的產(chǎn)品,在6月下旬時,多款產(chǎn)品高達(dá)6%以上,但是最近,其發(fā)行的得利寶理財產(chǎn)品,收益率均在5%左右,如最近發(fā)行的1年期得利寶產(chǎn)品,收益率只有5.1%,而一年以內(nèi)期限的產(chǎn)品,則收益率均跌至5%以下。

  業(yè)內(nèi)人士表示,債券和票據(jù)型理財產(chǎn)品預(yù)期收益率的下降,既受銀行間市場資金緊張的局面暫時得到緩解有關(guān),也受銀監(jiān)會對理財產(chǎn)品市場的整頓有關(guān)。6月底時,由于銀行面臨年中考核的壓力,各家銀行想方設(shè)法撬存款,不得不提供較高的收益率;而且,當(dāng)時由于市場資金緊張,銀行間拆借利率也大幅飆升,其中一周和兩周期產(chǎn)品,年化收益率甚至飆升至9%以上,不少銀行通過推出投資或者直接掛鉤拆借市場利率的理財產(chǎn)品,將募集資金立即拆出去,既可以給投資者提供較高的收益率,留住存款,又可以穩(wěn)賺手續(xù)費(fèi)。6月底的時間點(diǎn)一過,銀行的攬存壓力暫時緩解,而銀行拆借市場的利率,也大幅下滑,必然會拉低銀行理財產(chǎn)品的收益率。

  此外,銀監(jiān)會叫停銀行理財資產(chǎn)池中涉及委托貸款、信托轉(zhuǎn)讓、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、監(jiān)管套利的票據(jù)以及高息攬存、銀銀合作等行為,也使得銀行的操作空間下降,收益率勢必下降。

  投資建議

  選掛鉤型產(chǎn)品掛鉤條件要寬松

  在通脹水平高達(dá)6.4%、且可能繼續(xù)上沖的情況下,理財收益率需達(dá)到6%以上,才有可能抵抗通脹,前期大受市場追捧的債券票據(jù)類產(chǎn)品,已無法勝任。不過,如果愿意承擔(dān)一點(diǎn)風(fēng)險,可以選擇銀行的掛鉤型理財產(chǎn)品。

  目前,不少外資銀行推出了一些掛鉤條件較為寬松的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品,獲取預(yù)期最高收益率的難度不大。此前,恒生銀行、東亞銀行的不少掛鉤型產(chǎn)品,獲得了10%左右的預(yù)期最高收益率。

  根據(jù)市場判斷掛鉤條件

  如恒生銀行銷售的步步穩(wěn)可自動贖回產(chǎn)品,掛鉤4只港股,只要在1年的期限內(nèi),4只港股跌幅從未超過40%;或者即使期間跌破了40%,但是只要在最后的觀察日,股價能夠回升到期初價格的94%,投資者仍然可以獲得8%的預(yù)期最高年化收益率。

  又如匯豐銀行的一籃子指數(shù)掛鉤產(chǎn)品,掛鉤恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)及臺灣證交所加權(quán)股價指數(shù),在最長5年的時期內(nèi)的任何一個交易日,只要三大指數(shù)漲幅均等于或大于期初價格的8%,產(chǎn)品就提前終止,投資者可以獲得8%的年化收益率。雖然短期內(nèi)三大股指仍有可能繼續(xù)下跌,但是在未來5年的投資周期內(nèi),反彈超過目前水平的可能性并不小。

  不過,掛鉤條件寬不寬松,要視產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場條件而定,如匯豐銀行的另一款環(huán)球股票掛鉤產(chǎn)品,掛鉤美國三只農(nóng)業(yè)股,雖然提前觸發(fā)條件只是期初價格的104%,比上述指數(shù)掛鉤產(chǎn)品8%的漲幅低,但是由于此款產(chǎn)品最長投資期限只有一年,而目前美國股指處于一個相對的歷史高位,在經(jīng)濟(jì)增長不太看好的情況下,未來一年回調(diào)的可能性很大,因此該款產(chǎn)品風(fēng)險也比較大。

  謹(jǐn)慎投資部分保本產(chǎn)品

  此外,值得投資者特別注意的是,目前,不少掛鉤型產(chǎn)品,保本比例只有90%或者95%,這意味著如果市況不好,投資者可能損失部分本金。在掛鉤條件不是特別寬松,或者預(yù)期最高年化收益率不是很有吸引力的情況下,投資者應(yīng)回避該類部分保本型產(chǎn)品,沒有必要為了1~2個點(diǎn)的利差承擔(dān)5%甚至10%的風(fēng)險,否則將出現(xiàn)為撿芝麻丟了西瓜的情況。畢竟,目前人民幣理財產(chǎn)品的固定收益率也可高達(dá)5%左右。 (記者方利平)

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