記者獲悉，人民銀行于2月26日以利率招標(biāo)方式開展了50億元28天期正回購操作，招標(biāo)利率持平于2.75%。

　　鑒于本周無到期資金，則公開市場已提前實(shí)現(xiàn)資金凈回籠50億元。事實(shí)上，央行25日僅向公開市場一級(jí)交易商進(jìn)行了正回購需求的詢量，期限包括28天和91天，因此當(dāng)日的操作符合市場普遍預(yù)期。

　　“考慮到本周公開市場到期量為0，加上月末因素又使得流動(dòng)性壓力相對(duì)增加，估計(jì)資金利率前半周將繼續(xù)上行�！表樀罗r(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅指出，“正回購操作的重啟，一定程度上也反映出央行希望市場資金利率不至于過低的意圖�！�

　　來自國泰君安債券研究團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)亦認(rèn)為，正回購重啟的目的在于引導(dǎo)市場資金利率向合理水平回歸，避免寬松流動(dòng)性預(yù)期對(duì)未來通脹回升帶來更大風(fēng)險(xiǎn)。

　　中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日收盤，銀行間回購利率全線上行。其中，隔夜、7天和14天回購利率已分別行至2.407%、3.299%和3.360%的位置。

　　業(yè)界普遍判斷，近期公開市場將多以正回購操作為主，資金利率亦更多傾向于上行趨勢。從長期來看，這將促使利率中樞逐步向上回歸。

　　一位商行交易員告訴記者，“目前R007利率已到3.95%了，市場資金面相對(duì)較為緊張，早盤借入資金的難度較大。”

　　顯然，在央行公開市場不新增投放資金的情況下，資金利率最低的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過去。

　　不僅如此，隨著房地產(chǎn)銷售持續(xù)回暖、一二線城市房價(jià)反彈壓力增大，以及社會(huì)融資總量規(guī)模井噴，市場不免對(duì)未來貨幣政策走向產(chǎn)生擔(dān)憂。

　　多位接受記者采訪的券商交易員均表示，央行貨幣政策后續(xù)將逐漸由偏松回歸中性，但在全國兩會(huì)前后仍會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定，而央行收縮的力度也不會(huì)太大，更多可能是采取循序漸進(jìn)的方式，以公開市場操作為主，不排除小幅上調(diào)回購招標(biāo)利率的可能�！�