業(yè)界關(guān)注已久的期貨夜盤交易漸行漸近。3月20日，上海期貨交易所發(fā)布《上海期貨交易所連續(xù)交易細則》(征求意見稿)，公開向市場征求意見。根據(jù)征求意見稿，所謂的連續(xù)交易是指除上午9:00~11:30和下午13:30~15:00之外由交易所規(guī)定交易時間的交易。

　　在連續(xù)交易的方案設(shè)計上，連續(xù)交易和次日日盤交易的第一節(jié)作為次日交易的第一節(jié)，連續(xù)交易不進行單獨結(jié)算，交易和風險管理制度保持不變，但針對連續(xù)交易單獨制定相關(guān)細則，同時將集合競價提前至連續(xù)交易時段進行，強行平倉制度也按照原有規(guī)則執(zhí)行。此外，上期所還針對技術(shù)故障、結(jié)算延遲等突發(fā)情形制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，確保市場運行安全順暢。

　　對于市場最為關(guān)心的連續(xù)交易試點品種，征求意見稿并未予以明確，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為，有望率先試水的交易品種為上期所的黃金和白銀期貨品種。上期所相關(guān)負責人表示，從目前該所上市的期貨品種看，黃金和白銀的現(xiàn)貨定價時間在北京時間的夜間，且黃金和白銀品種市場規(guī)模和承受力適中，國內(nèi)外價格聯(lián)動緊密，市場條件最為成熟，呼聲最為強烈，具有較好的試行條件。據(jù)透露，黃金和白銀期貨品種連續(xù)交易的時間將設(shè)在21:00至次日凌晨2:30，這樣一方面保證期貨公司能正常完成日盤結(jié)算，另一方面也能盡量覆蓋國際市場的主交易時段。

　　眾所周知，按照現(xiàn)行的期貨交易規(guī)則，國內(nèi)期貨市場的交易時段為周一至周五的上午9∶00～11∶30及當天下午1∶30～3∶00，無法有效規(guī)避夜間或長假期間歐美市場出現(xiàn)的價格風險。多年來投資者一直呼吁推出夜市交易、假期盤交易。此前，同樣交易黃金產(chǎn)品的上海黃金交易所已開通夜市交易。

　　專家表示，隨著原油期貨即將推出以及期貨市場國際化步伐的推進，連續(xù)交易問題愈加凸顯。隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展，大宗商品定價權(quán)在全球性資源配置中發(fā)揮著很大的作用，要提升中國的話語權(quán)，就需要與國際主流市場接軌，增加市場影響力，吸引更多的境外投資者，這都需要完善包括夜市交易在內(nèi)的交易制度。

　　國泰君安黃金期貨分析師謝青鵬分析指出，黃金是全球化產(chǎn)品、全球定價，目前國內(nèi)黃金期貨交易只有4個小時，與國外的24個小時交易相比，沒有定價權(quán)。交易時間的增加將增加國內(nèi)市場對黃金的定價權(quán)和影響力�！巴瞥鲆贡P交易的好處主要是令國內(nèi)和國外市場順利銜接，利于價格的連續(xù)性，便于投資者管理風險以及把握機會�！苯�(jīng)易期貨黃金期貨分析師魏亞楠表示，尤其是周五的夜市，往往是美國許多重要數(shù)據(jù)的公布時間，沒有夜市，國際市場的波動兩天后才在中國期市上反映，這不僅給黃金等實物周末定價帶來滯后風險，也給周一的價格帶來大幅振蕩。很多投資者往往因為沒有周五的夜市面臨較大風險，要么周五謹慎操作，要么孤注一擲，都給市場帶來很大的不確定性。

　　“推出連續(xù)交易制度，有利于完善貴金屬品種的交易模式，更好地與國際市場形成聯(lián)動，提升中國價格在世界定價體系中的地位，使產(chǎn)業(yè)客戶在一個交易時間更為寬泛、更加國際化的期貨市場中規(guī)避相關(guān)品種的交易風險，實現(xiàn)套期保值�！痹ス饨疸U相關(guān)負責人表示。交通銀行金融市場部負責人也表示，推出連續(xù)交易制度，有利于國內(nèi)貴金屬期貨與國際接軌，降低市場參與者的隔夜風險，使其更有效地實踐各種投資策略，讓貴金屬期貨更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　上期所理事長楊邁軍“兩會”期間接受媒體采訪時表示，上期所將爭取年內(nèi)推出夜市交易，填補國內(nèi)在連續(xù)交易機制上的空白，實現(xiàn)與國際接軌。他表示，連續(xù)交易是經(jīng)濟全球化的一個重要特點，成熟市場經(jīng)濟國家已初步實現(xiàn)連續(xù)交易，這涉及兩個方面，一是長假連續(xù)交易，二是夜間連續(xù)交易，首先要解決夜間連續(xù)交易(即夜市交易)。在交易所層面，夜市交易考慮和準備已接近成熟，目前還在做一些具體的論證和細化，工作完成之后，一方面要向證監(jiān)會提出申請，另一方面也要與交易所會員、投資者進行對接，熟悉操作。有關(guān)業(yè)內(nèi)人士指出，期貨夜盤交易的推出，會對期貨公司的營運造成一定壓力，技術(shù)上需要投入和革新，人力成本也會增加。在行業(yè)發(fā)展不充分的情況下，許多期貨公司對何時開放夜盤交易仍持有不同意見，但總體來看，開設(shè)夜盤交易是大勢所趨。