分析：阿根廷經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　新華網(wǎng)布宜諾斯艾利斯2月7日電新聞分析：阿根廷經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　新華社記者宋潔云　馮俊揚(yáng)

　　阿根廷金融市場(chǎng)在2月份的第一周經(jīng)歷了劇烈震蕩，股市和債市雙雙大幅下挫，匯率也出現(xiàn)波動(dòng)，外匯“黑市”上美元對(duì)阿根廷比索的匯率創(chuàng)下近8年來(lái)的新高。

　　阿根廷政府官員稱(chēng)，目前阿根廷宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系都很健康，金融市場(chǎng)暫時(shí)出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)不會(huì)造成實(shí)質(zhì)影響，阿政府將采取必要措施確保金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　阿根廷的研究機(jī)構(gòu)和主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家也普遍認(rèn)為，目前阿根廷宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不大。即使國(guó)際金融市場(chǎng)資產(chǎn)和大宗商品價(jià)格繼續(xù)震蕩下滑，阿根廷發(fā)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或金融危機(jī)的可能性也很小。

　　但是，阿根廷經(jīng)濟(jì)面臨的幾個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視，如果阿政府對(duì)這些問(wèn)題處理不當(dāng)，有可能會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)大麻煩。

　　一是新的債務(wù)重組能否成功。阿根廷曾在2005年進(jìn)行大規(guī)模的債務(wù)重組，以解決2001年金融危機(jī)中無(wú)力償還的外債，當(dāng)時(shí)大部分投資者接受了重組計(jì)劃，但是仍然有大約200億美元債券的持有人拒絕接受重組方案，成為阻撓阿根廷重返國(guó)際市場(chǎng)融資的最主要障礙。

　　阿根廷政府在去年推出了新的債務(wù)重組計(jì)劃，希望能夠徹底解決這個(gè)懸而未決的問(wèn)題，掃清其重返國(guó)際市場(chǎng)的障礙。阿政府本來(lái)對(duì)重組計(jì)劃獲得成功持態(tài)度樂(lè)觀，但是最近國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)云突變，投資者的情緒從樂(lè)觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎甚至擔(dān)憂，使得阿根廷債務(wù)重組計(jì)劃的前景變得并不明朗。

　　分析人士指出，如果阿根廷成功實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組，阿政府將得以在國(guó)際市場(chǎng)上以較低的成本融資，有效降低國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)。如果重組方案以失敗告終，那不僅會(huì)造成阿根廷的債券價(jià)格大幅下跌和加劇金融市場(chǎng)的震蕩，而且阿根廷政府將不得不更加依賴(lài)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的資金，屆時(shí)將面臨一系列財(cái)政和金融問(wèn)題。

　　二是融資和債務(wù)問(wèn)題。阿根廷將在今年償還150億美元的到期外債本金和利息，其中大部分是今年下半年到期。到目前為止，阿根廷還無(wú)法在國(guó)際市場(chǎng)上融資，因此只能通過(guò)外貿(mào)順差、初級(jí)財(cái)政盈余和國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的自有資金來(lái)償還債務(wù)。

　　但隨著公共開(kāi)支的不斷增加，阿根廷的財(cái)政盈余不斷縮水。去年阿根廷的公共財(cái)政如果考慮支付外債的支出，實(shí)際上出現(xiàn)了18億美元的財(cái)政赤字，為近年來(lái)阿根廷公共財(cái)政首次出現(xiàn)赤字。盡管如此，由于明年是阿根廷的大選之年，因此阿政府在今年必須保持財(cái)政支出的規(guī)模，繼續(xù)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共項(xiàng)目的建設(shè)。

　　為了打消國(guó)際市場(chǎng)對(duì)阿根廷償還外債能力的擔(dān)憂，阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜在去年12月頒布命令，宣布動(dòng)用中央銀行的外匯儲(chǔ)備償還今年到期的部分外債，結(jié)果遭到時(shí)任央行行長(zhǎng)的馬丁·雷德拉多的強(qiáng)烈反對(duì)。此后，克里斯蒂娜解除雷德拉多的央行行長(zhǎng)職務(wù)引發(fā)了國(guó)內(nèi)政局和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。雖然最終更換了央行行長(zhǎng)人選，但是阿政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備償還外債的法律障礙至今仍然沒(méi)有被消除。

　　三是通貨膨脹率出現(xiàn)大幅上漲趨勢(shì)。阿根廷國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布去年全年的通貨膨脹率為7．7％，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為2009年阿根廷的實(shí)際通貨膨脹率在14％至15％左右。

　　由于公共產(chǎn)品和食品價(jià)格上漲，今年1月阿根廷的通貨膨脹率突破了2％，引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家的警覺(jué)。目前阿根廷的一些著名研究機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)阿根廷今年的通貨膨脹率將超過(guò)去年的水平。如果物價(jià)水平控制不好，今年的通脹率甚至將達(dá)到18％至20％，形成惡性通貨膨脹。

　　面對(duì)物價(jià)的大幅上漲，阿根廷的許多勞工組織最近紛紛要求大幅增加工資，使得尚未完全擺脫金融危機(jī)困境的企業(yè)面臨勞工成本上升和勞資矛盾增加的麻煩局面。此外，通貨膨脹加劇對(duì)低收入階層民眾生活的影響更加嚴(yán)重，阿根廷的貧困人口將因此迅速增加。

　　四是政局和社會(huì)動(dòng)蕩加劇的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜上任以來(lái)風(fēng)格強(qiáng)硬，造成阿政局出現(xiàn)不必要的震蕩。加上目前執(zhí)政聯(lián)盟在阿根廷議會(huì)已經(jīng)不占據(jù)多數(shù)席位，因此朝野之間的對(duì)抗明顯加劇。

　　最新進(jìn)行的民意調(diào)查顯示，克里斯蒂娜的支持率已跌至不足20％，新政策出臺(tái)后往往遭到反對(duì)黨、民眾和媒體的普遍質(zhì)疑。此間分析人士認(rèn)為，如果今年阿根廷的國(guó)內(nèi)政治和社會(huì)矛盾加劇，政府不能有效地控制物價(jià)上漲幅度，有可能造成罷工和抗議活動(dòng)繼續(xù)增加，從而會(huì)加劇國(guó)際投資者和國(guó)內(nèi)民眾的擔(dān)憂，形成搶購(gòu)美元風(fēng)潮，給金融市場(chǎng)的穩(wěn)定帶來(lái)更大壓力。