澳大利亞意外收緊貨幣政策治通脹

時(shí)間:2010-11-03 12:46   來源:中國證券報(bào)

  澳大利亞央行11月2日宣布,上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至4.75%,這是該行連續(xù)5個(gè)月按兵不動后再次開啟貨幣緊縮通道。此前市場認(rèn)為,該行會在本月繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率不變。同日,印度央行表示,將回購利率和反向回購利率分別上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.25%和5.25%。至此,該行今年已六次升息。

  分析人士認(rèn)為,在美聯(lián)儲即將重啟定量寬松政策的背景下,亞太經(jīng)濟(jì)體央行面臨決策困境,貨幣政策的出臺需謹(jǐn)慎權(quán)衡物價(jià)上漲和匯率上行雙面掣肘。不過,從貨幣政策效果看,澳大利亞或能起到意料之外的作用。

  澳央行加息“底氣足”

  澳大利亞央行行長史蒂文斯2日表示,截至6月底的一年里,全球經(jīng)濟(jì)增速快于平均趨勢;但未來一年,經(jīng)濟(jì)增速或有所放緩。但新興經(jīng)濟(jì)體仍將保持強(qiáng)勁復(fù)蘇且經(jīng)濟(jì)增長更趨可持續(xù)性,而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則會有所收縮。

  史蒂文斯還表示,澳經(jīng)濟(jì)過去一年里保持良好增長態(tài)勢,這表現(xiàn)在過去幾個(gè)季度的政府公共支出已顯著拉動了國內(nèi)需求的增長,而對外貿(mào)易的擴(kuò)張持續(xù)推動國民收入的可持續(xù)提高。該行還預(yù)計(jì),在未來數(shù)年內(nèi),私人部門支出,特別是企業(yè)投資將大幅增長。

  分析人士認(rèn)為,受益于中國等新興經(jīng)濟(jì)體對原材料需求猛增刺激,澳經(jīng)濟(jì)今年以來運(yùn)行良好,近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更表明該國正在強(qiáng)勁復(fù)蘇軌道中,這都為該行回歸貨幣正;芷、抑制通脹預(yù)期奠定了基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示,澳二季度GDP同比增3.3%,三季度CPI同比增2.8%,皆好于市場預(yù)期。

  或繼續(xù)上調(diào)名義利率

  史蒂文斯在貨幣政策聲明中表示,該國過去兩年物價(jià)水平穩(wěn)步回落的態(tài)勢或正近尾聲。盡管近期數(shù)據(jù)顯示該國通脹率或降至2.5%,但該數(shù)據(jù)會因煙草稅率的提高有所上行。因此,該行決定維持關(guān)于通脹率或會在未來幾年內(nèi)上升的判斷,決定再次啟動貨幣緊縮政策。

  穆迪駐悉尼分析師瑟科斯塔稱,澳央行試圖將通脹“扼殺于搖籃中”。他說,“2007年,該行的緊縮政策未能阻止物價(jià)水平上行;這次他們不會重蹈覆轍!卑男裸y行澳大利亞經(jīng)濟(jì)研究主管科爾霍恩表示,因澳礦業(yè)保持繁榮,澳央行仍可能繼續(xù)收緊貨幣政策,這也意味著該行未來還會繼續(xù)上調(diào)名義利率,以避免實(shí)際負(fù)利率出現(xiàn)。

  但11月2日的匯市中,澳央行加息決議使澳元對美元匯率跳漲,歐洲匯市盤中更一度觸及1.001美元,再次進(jìn)入“1比1”領(lǐng)域。不過,史蒂文斯倒似乎“胸有成竹”。他表示,澳元今年的大漲反映了澳大利亞和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的差別,也有助該行控制通脹壓力;這與澳副總理兼財(cái)長斯旺“澳元走強(qiáng)反映了該國經(jīng)濟(jì)形勢向好”的表態(tài)相互“輝映”。

  印度央行再度加息25基點(diǎn)

  印度央行此次加息符合市場預(yù)期,因該國通脹壓力持續(xù)維持高位。數(shù)據(jù)顯示,印度9月批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)同比增8.6%,增速高于8月的8.5%。而該行自今年初開啟貨幣政策正;ǖ酪詠恚逊謩e累計(jì)上調(diào)回購利率和反向回購利率1.5%和2%。

  印度央行行長蘇巴拉奧表示,該行上調(diào)關(guān)鍵利率基于三大考慮。第一,該國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁;本財(cái)年一季度8.8%的GDP增速表明印度經(jīng)濟(jì)增長已恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平,而內(nèi)需的擴(kuò)大也在很大程度上抵御了全球經(jīng)濟(jì)放緩的負(fù)面沖擊。第二,通脹水平維持高位;隨著美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體新一輪定量寬松政策的推出,大量追逐息差和資產(chǎn)溢價(jià)的國際游資將涌入包括印度在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體,推高物價(jià)水平和資產(chǎn)價(jià)格。第三,反通脹立場雖一定程度上導(dǎo)致市場流動性短缺,但該行主旨仍是將流動性控制在合理區(qū)間以確保經(jīng)濟(jì)活動不受限。

  印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰·香卡認(rèn)為,印度央行加息旨在確保物價(jià)水平不會失控,但這同時(shí)也會吸引更多國際游資流入。對此,蘇巴拉奧表示,該行將采取行動減緩任何潛在的、過度波動的資本流入和國內(nèi)流動性失衡帶來的沖擊,該行貨幣政策將與價(jià)格和產(chǎn)出穩(wěn)定目標(biāo)保持一致。

編輯:馬迪

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