19個(gè)月來(lái)第13次加息 印度創(chuàng)紀(jì)錄緊縮或“稍息”

　　印度創(chuàng)紀(jì)錄的加息周期或已步入尾聲。

　　10月25日，印度央行發(fā)布例行貨幣政策報(bào)告，宣布上調(diào)關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)，這是自2010年3月以來(lái)印度央行第13次上調(diào)利率，本次加息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　利率上調(diào)以后，商業(yè)銀行向印度央行拆借的回購(gòu)利率將從8.25%升至8.5%。

　　印度央行說(shuō)，由于當(dāng)前通脹壓力依然很大，且通脹基礎(chǔ)廣泛，政策選擇變得更加復(fù)雜，貨幣政策需要視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹相互影響的情況來(lái)決定。

　　值得注意的是，該行同時(shí)表示，預(yù)計(jì)從今年12月起，高通脹率將有所下滑，因此可能推遲進(jìn)一步加息。業(yè)內(nèi)人士分析指出，這意味著印度創(chuàng)紀(jì)錄的加息周期步入尾聲。

　　自2010年初以來(lái)，印度央行對(duì)貨幣政策進(jìn)行大幅緊縮，政策利率有效升幅已經(jīng)達(dá)到500個(gè)基點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金率也上調(diào)了100個(gè)基點(diǎn)。印度央行在報(bào)告中指出，貨幣政策的效果正在顯現(xiàn)，但實(shí)際利率依然較低，并且沒(méi)有對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生擾亂作用。

　　盡管印度央行自去年3月以來(lái)的加息幅度創(chuàng)下歷史新高，但該國(guó)通脹水平一直維持在9%上方。同一時(shí)期，巴西及印尼等新興市場(chǎng)國(guó)家不約而同地選擇降息，以免受歐債危機(jī)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不振等外部因素沖擊。

　　“印度通脹壓力相當(dāng)嚴(yán)重，”渣打集團(tuán)駐孟買經(jīng)濟(jì)師薩海說(shuō)，“盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)，印度央行寧可緊縮利率以對(duì)抗物價(jià)上漲。”

　　昨日，印度央行還宣布把本財(cái)年（從今年4月1日開(kāi)始）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基準(zhǔn)預(yù)測(cè)值從此前的8%下調(diào)為7.6%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅同比增長(zhǎng)7.7%，增速創(chuàng)6個(gè)季度最低。

　　“在央行強(qiáng)硬措施的打擊之下，印度物價(jià)飛漲的形勢(shì)有所緩解，但印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹壓力高企的局面將一直持續(xù)到明年。”接受湯森路透調(diào)查的大多數(shù)分析師日前也下調(diào)了對(duì)未來(lái)兩年印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)估。

　　“人氣非常負(fù)面，”Quant資本公司的一位分析師表示，“印度的出口競(jìng)爭(zhēng)力和投資正在受到影響�！�

　　有海外媒體分析認(rèn)為，印度緊縮政策對(duì)于遏制物價(jià)成效不大，卻明顯拖慢了經(jīng)濟(jì)增速。在他們看來(lái)，創(chuàng)紀(jì)錄的緊縮周期未能成功遏制通脹，很大程度上要?dú)w咎于非正規(guī)信貸盛行。

　　“貨幣政策依賴遞增效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，而非正規(guī)貨幣市場(chǎng)往往會(huì)抵消其作用�！睋�(jù)巴克萊資本駐孟買經(jīng)濟(jì)學(xué)家悉達(dá)多·桑亞爾介紹，2008年時(shí)，全球油價(jià)飆漲導(dǎo)致印度通脹率達(dá)到兩位數(shù)，印度央行將利率上調(diào)到9%，但通脹率卻依然穩(wěn)居于11%上方。

　　印度央行宣布加息后，印度盧比對(duì)美元匯率上揚(yáng)0.3%至49.69盧比。