北京晨報：物價回落“拐點”何時出現？

　　由于真實的經濟活動復雜多變，一直以來，經濟預測都是一項勇敢者的游戲。上周六，國內一流的經濟學家們齊聚《證券市場周刊》主辦的“2011中國宏觀經濟預測春季年會”，就物價、經濟增速等社會各界最關注的經濟謎團給出了自己的判研。

　　謎團一

　　物價何時回落？

　　國家統(tǒng)計局上周公布的數據顯示，按照新的CPI(居民消費價格指數)統(tǒng)計方案，1月份CPI較去年同期上漲4.9%，低于之前要“破五”的市場預期。不過，高位難下的物價漲幅顯示防通脹壓力依舊很大。

　　●交通銀行高級宏觀研究員 唐建偉

　　全年物價“前高后低”

　　我認為通貨膨脹是一個周期性現象，不可能長期出現通脹局面。當前豬肉和食品價格已經在高位，有可能回落�？偟膩碚f，全年物價漲幅應該是“前高后低”，我們對年度CPI的預測是4%左右。這個數字相對于10%的經濟增長而言，我認為通脹仍然是處于可控的水平。

　　●中信證券首席經濟學家 諸建芳

　　通脹高點出現在二季度初

　　從貨幣供應來看，央行緊縮趨勢已經比較明顯，這對控制短期通脹預期有很大的幫助。因此，雖然上半年通脹壓力大一些，CPI高點可能出現在二季度初，但是，下半年可以看到物價回落。我預測全年CPI漲幅在3.8%至3.9%是有可能實現的。

　　謎團二

　　“用工荒”長期推高物價？

　　歷史上發(fā)生的通貨膨脹或多或少都被歸結為經濟過熱的結果，然而，與其他物價上漲不同的是，此次物價上漲并沒有伴隨明顯的經濟過熱，而主要為蔬菜等勞動密集型產品的價格上漲，低端勞動力成本上漲能否推高長期物價上漲，經濟學家對此看法不一。

　　●安信證券高級宏觀分析師 莫倩

　　未來3至5年通脹不會減輕

　　我們會看到勞動力成本，特別是低端勞動力成本的快速上升，在這一輪通脹當中起到了非常重要的作用。在食品領域，勞動力密集的蔬菜價格充當了通貨膨脹的領頭羊。在非食品領域，勞動力密集程度比較高的服裝、中成藥價格也出現明顯增長的勢頭。我們認為通脹壓力很有可能是未來三到五年的常態(tài)。

　　●中信證券首席經濟學家 諸建芳

　　低端勞動力短缺是暫時的

　　低端勞動力短缺從中長期看，并不會成為常態(tài)。作為“十二五”規(guī)劃開局之年，產業(yè)結構從今年開始就在進行調整。假如說產業(yè)結構在未來五到十年當中有比較大的變化，隨著勞動力密集型產業(yè)所占比重降低，低端勞動力需求很有可能有比較大的變化。我覺得通脹從短期和中長期來看都不是悲觀的，相對來說還是可以看得略微樂觀一點。

　　謎團三

　　貨幣政策該如何進行？

　　2月19日，中國人民銀行宣布，從本周四起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行今年第二次上調存款準備金率，也是去年以來的第八次上調。

　　●北京大學國家發(fā)展研究院教授 宋國青

　　央行上調準備金率是常態(tài)

　　央行上調存款準備金率應該是常態(tài)。如果從貨幣政策的角度看問題，包括提高利率等政策，目前都是在抑制貨幣的快速增長，讓通貨膨脹降下來。

　　●申銀萬國的分析師 李慧勇

　　避免放松對前期緊縮的執(zhí)行

　　目前有一種觀點認為，嚴厲的房地產調控會影響中國經濟，但是，一旦貨幣政策因此變得猶豫，會對明年的物價產生不利影響，因此，我們應避免政策放慢或者放松對前期緊縮的執(zhí)行。

　　通脹與經濟過熱共舞？

　　加息和上調存款準備金率的輪流使用，目的都是收緊流動性。但是在抵御通脹的同時，也難以避免影響到實體經濟的增長速度。不過，多數經濟學家對于今年經濟增速都保持了樂觀態(tài)度。

　　●瑞銀證券首席中國經濟學家 汪濤

　　今年經濟走勢樂觀

　　無論是開發(fā)西部還是中部崛起，無論是城市化還是整個制造行業(yè)的產業(yè)升級都要做投資，因此我們對今年經濟增長的預測是9.6%，我們對今年整個經濟走勢的判斷是樂觀的。

　　●《證券市場周刊》研究員 仝冰

　　全年增長應在9%以上

　　國家要控制通貨膨脹率，緊縮貨幣的政策對經濟增速有一些打壓，但是全年的經濟增長速度保持在9%以上應該沒有問題。經濟增長就算有下滑，也是非常微弱的。

　　謎團五

　　樓市泡沫風險如何防范？

　　除了貨幣政策的密集出臺，近年來高企的房價同樣受到宏觀調控政策的特別照顧：“新國八條”落地、春節(jié)期間央行加息，2011年的樓市在調控聲中開局。

　　●中金公司首席經濟學家 彭文生

　　貨幣政策更應控制資產泡沫

　　目前的貨幣政策在防止房地產泡沫方面還是過于寬松。我覺得未來五到十年，中國宏觀經濟更大的挑戰(zhàn)是如何控制房地產泡沫，如何通過貨幣政策緊縮和結構性政策的調整來控制房地產泡沫。房地產泡沫是中國經濟最大的危害。

　　●平安證券固定收益部研究主管 石磊

　　現在的中國像十年前的美國

　　最近十年，居民儲蓄占整個存款的比例是直線下降的，很多居民減少了現金持有，而更多持有房地產、股票等資產，加上目前的中國人口形勢，所以房價上升速度比較快。我個人覺得中國像2002年、2003年的美國，現在儲蓄增長慢下來了，但房價還在上升，有人借錢投到房地產中，從而形成房地產泡沫。