歐債危機(jī)中的法國(guó)風(fēng)險(xiǎn)

　　據(jù)國(guó)際貨幣基金組織7月底發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，法國(guó)今年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅為2.1%，2012年增幅為1.9%，低于法國(guó)政府的預(yù)期。該機(jī)構(gòu)還對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能給法國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的外部風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告。

　　國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，法國(guó)和其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一樣陷入衰退，但在2009年中期就實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)反彈，2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.5%，預(yù)計(jì)2011年增長(zhǎng)率超過(guò)2%，將再次扮演歐洲經(jīng)濟(jì)“火車頭”的角色。尤其在持續(xù)發(fā)酵一年多的歐債危機(jī)中，法國(guó)不但未卷入其中，而且在歐盟內(nèi)和國(guó)際舞臺(tái)上協(xié)調(diào)各方援助行動(dòng)，積極促成援助協(xié)議，大有“救世主”的味道。

　　但隨著歐債危機(jī)愈演愈烈，法國(guó)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。法國(guó)政府6月公布的數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已上升到85.4%，雖然低于深陷債務(wù)泥潭的希臘，但也遠(yuǎn)超出歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》規(guī)定的60%的水平。隨著歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)信心已經(jīng)十分脆弱，不排除未來(lái)法國(guó)債務(wù)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂的可能。

　　除了自身債務(wù)水平外，法國(guó)的金融體系還可能被南歐債務(wù)國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)傳染。法國(guó)銀行業(yè)雖然在國(guó)際金融危機(jī)后逐步恢復(fù)盈利，但持有大量希臘等國(guó)債務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，法國(guó)最大的4家銀行持有葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利、希臘和西班牙的機(jī)構(gòu)和個(gè)人債務(wù)總計(jì)近3000億歐元。一旦這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，法國(guó)銀行恐遭受巨額損失。今年6月，考慮到希臘如果違約對(duì)法國(guó)銀行的影響，穆迪已將法國(guó)3家大型銀行列入降級(jí)觀察名單。

　　目前來(lái)看，歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化并非沒(méi)有可能。7月21日召開(kāi)的歐元區(qū)緊急峰會(huì)雖然就第二輪援助希臘問(wèn)題達(dá)成一致，但仍不足以抵擋債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。一方面，希臘違約的風(fēng)險(xiǎn)在加大。根據(jù)協(xié)議，除了歐元區(qū)和國(guó)際貨幣基金組織的救助外，私營(yíng)部門也要參與其中。而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已明確表示，私營(yíng)部門參與就意味著“選擇性違約”或“限制性違約”。隨著私人參與計(jì)劃的執(zhí)行，希臘將可能被宣布“違約”，成為二戰(zhàn)后第一個(gè)出現(xiàn)違約的發(fā)達(dá)國(guó)家。另一方面，歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體意大利的近期國(guó)債收益率居高不下，如果形勢(shì)持續(xù)惡化，鑒于其經(jīng)濟(jì)和債務(wù)規(guī)模，可能會(huì)給歐元區(qū)致命打擊。

　　此外，法國(guó)的房產(chǎn)市場(chǎng)也存在隱患。與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家房產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟不同，國(guó)際金融危機(jī)后，法國(guó)的房產(chǎn)價(jià)格經(jīng)過(guò)數(shù)月回調(diào)后回歸上漲勢(shì)頭，目前已超過(guò)危機(jī)前的最高水平。國(guó)際貨幣基金組織對(duì)法國(guó)經(jīng)濟(jì)的最新評(píng)估報(bào)告認(rèn)為，2010年底法國(guó)房產(chǎn)價(jià)格高估了15%—20%。倘若外部風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致法國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)下滑，也將重創(chuàng)法國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　當(dāng)前，法國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要得益于內(nèi)需旺盛和存貨增加等短期因素，但其失業(yè)率依然處于9.5%的高水平。長(zhǎng)期看，法國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，任務(wù)還十分艱巨。一是必須有效鞏固財(cái)政。法國(guó)要抵御歐債危機(jī)等外部風(fēng)險(xiǎn)向本國(guó)傳導(dǎo)，必須向市場(chǎng)展示其良好的財(cái)政狀況。法國(guó)財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值7%，要按計(jì)劃在兩年內(nèi)降低到3%并不容易。二要找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。法國(guó)是傳統(tǒng)工業(yè)強(qiáng)國(guó)，但由于勞動(dòng)力成本過(guò)高，產(chǎn)業(yè)在逐步外移，出口市場(chǎng)受到新興經(jīng)濟(jì)體的挑戰(zhàn)。法國(guó)未來(lái)還需加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新，提高勞動(dòng)者工作積極性，刺激經(jīng)濟(jì)活力。三是改善銀行業(yè)健康狀況。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行需要健康的金融體系作支撐，法國(guó)需充實(shí)銀行資本金，嚴(yán)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。