二〇一三年全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇

時間:2013-01-06 14:12   來源:人民日報

  受國際金融危機后遺癥的影響,2012年發(fā)達國家與新興市場國家均呈現(xiàn)出增長率下滑的態(tài)勢,創(chuàng)下了過去三年復(fù)蘇進程的最低點。展望2013年,受大國經(jīng)濟刺激政策驅(qū)動,國際貨幣基金組織預(yù)測,全球經(jīng)濟增速為3.6%左右,比上年度略有加快。不過,由于仍將受發(fā)達國家主權(quán)債務(wù)危機的困擾,全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的趨勢不會改變。具體說來,全球經(jīng)濟復(fù)蘇的障礙主要來自于以下幾個方面:

  第一,發(fā)達國家解決主權(quán)債務(wù)危機尚無明確的出路。看起來,主權(quán)債務(wù)危機只是歐元區(qū)的問題,實際上美國和日本也面臨主權(quán)債務(wù)危機的威脅。歐元區(qū)的債務(wù)危機仍有可能重新引爆,美國兩黨在新年最后時刻就“財政懸崖”達成的協(xié)議并不治本,日本的債務(wù)問題因政府更迭也被暫時擱置起來。面對不斷惡化的債務(wù)危機,發(fā)達國家普遍擱置債務(wù)問題。

  第二,發(fā)達國家實施寬松貨幣政策有可能會產(chǎn)生長、短期不同的雙重效應(yīng)。為了經(jīng)濟增長目標(biāo),美日歐一致實施寬松貨幣政策:政府不斷發(fā)債,央行無限制購買債券。美國“引領(lǐng)潮流”,歐洲央行跟著改變了一貫堅持穩(wěn)健貨幣政策的原則,就連全球最高債務(wù)率的日本,安倍政府也強制要求央行實施寬松貨幣政策。短期看來,這樣做有助于促進經(jīng)濟復(fù)蘇。然而長此以往,發(fā)達國家有可能通過這種方式把債務(wù)轉(zhuǎn)嫁出去。對債權(quán)國而言,如果美日歐一道實現(xiàn)通貨膨脹與貨幣貶值目標(biāo),對沖風(fēng)險的空間基本喪失。

  第三,新興市場國家難以恢復(fù)危機前的高速增長狀態(tài)。在金融危機前的10年間,以金磚國家為代表的新興市場國家保持了連續(xù)高速增長。2011—2012年的經(jīng)濟減速,很可能標(biāo)志著這種高速增長階段的終結(jié)。從外部環(huán)境看,發(fā)達國家的低速增長還將持續(xù)一個時期,外需疲軟制約新興市場國家的出口增長。從內(nèi)部動力看,支撐高速增長的大規(guī)模信貸投放已經(jīng)不可持續(xù)。過去10年間,主要新興市場國家的信貸存量占GDP的比率已經(jīng)提高了20個百分點以上。內(nèi)外合力,導(dǎo)致新興市場國家自國際金融危機后出現(xiàn)“外冷內(nèi)熱”、頻繁調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策導(dǎo)向的現(xiàn)象。不過,即便多數(shù)新興市場國家都開始下調(diào)了潛在增長率,新興市場國家仍將是全球經(jīng)濟最有活力的部分。

  值得欣慰的是,除了大國都在采取積極的宏觀經(jīng)濟政策外,美國經(jīng)濟的基本面已經(jīng)開始改善:房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢,以頁巖氣為代表的新能源不僅有助于改變世界能源供求格局,而且為美國“再工業(yè)化”、爭奪新一輪支柱產(chǎn)業(yè)的制高點提供了先機。因此,在主要發(fā)達國家中,美國經(jīng)濟增長的前景最為人們看好。

編輯:張潔

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