中信收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)業(yè)務(wù) 估值160億港元

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　　原標(biāo)題：麥當(dāng)勞中國(guó)內(nèi)地和香港經(jīng)營(yíng)權(quán)賣了！中信凱雷近21億美元入主

　　近一年的麥當(dāng)勞中國(guó)門(mén)店競(jìng)標(biāo)戰(zhàn)終于落下帷幕。

　　1月9日，中信集團(tuán)旗下的中信股份、中信資本控股（下稱中信資本）、凱雷投資集團(tuán)（下稱凱雷）和麥當(dāng)勞聯(lián)合宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作并成立新公司，后者將成為麥當(dāng)勞未來(lái)20年在中國(guó)內(nèi)地和香港的主特許經(jīng)營(yíng)商。

　　新聞稿顯示，新公司將以最高20.8億美元（約161.4億港元）的總對(duì)價(jià)收購(gòu)麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)。收購(gòu)對(duì)價(jià)將部分以現(xiàn)金方式及部分向麥當(dāng)勞發(fā)行新公司之新股的方式結(jié)算。交易完成后，中信股份和中信資本在新公司中將持有共52%的控股權(quán)，凱雷和麥當(dāng)勞分別持有28%和20%的股權(quán)。本次交易完成后，麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的1750多家直營(yíng)餐廳將轉(zhuǎn)為特許經(jīng)營(yíng)。

　　新公司的董事會(huì)成員將分別來(lái)自中信股份、中信資本、凱雷和麥當(dāng)勞。麥當(dāng)勞現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)會(huì)保持不變。中信資本董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官?gòu)堒插穼⒊鋈涡鹿�司的董事�?huì)主席。凱雷投資集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞洲并購(gòu)團(tuán)隊(duì)聯(lián)席主管楊向東將出任新公司的董事會(huì)副主席。

　　針對(duì)此次戰(zhàn)略合作是否意味著麥當(dāng)勞退出中國(guó)的疑慮，麥當(dāng)勞方面強(qiáng)調(diào)，“完全不是。中國(guó)市場(chǎng)是全球的增長(zhǎng)引擎，麥當(dāng)勞中國(guó)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。今天所宣布的決定建立于我們對(duì)再特許經(jīng)營(yíng)的承諾，并將加速本地所有權(quán)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)更迅速的決策、更快速的學(xué)習(xí)和更強(qiáng)有力的餐廳增長(zhǎng)。在現(xiàn)在的合作框架下，麥當(dāng)勞全球?qū)��?huì)持有新合資公司20%的股份，充分表明麥當(dāng)勞看好中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展前景，并希望深入?yún)⑴c到未來(lái)發(fā)展中�！�

　　新聞稿稱，各方將充分利用自身的資源和優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步發(fā)展麥當(dāng)勞的業(yè)務(wù)，包括開(kāi)設(shè)新餐廳（特別在三、四線城市）、提升現(xiàn)有餐廳的銷售額，以及在菜單創(chuàng)新、便捷服務(wù)、數(shù)字化零售、外賣等方面進(jìn)行拓展提升。預(yù)計(jì)未來(lái)5年，將在中國(guó)內(nèi)地和香港開(kāi)設(shè)1500多家新餐廳。

　　麥當(dāng)勞首席執(zhí)行官史蒂夫·伊斯特布魯克（Steve Easterbrook）表示：“中國(guó)內(nèi)地及香港市場(chǎng)蘊(yùn)藏著巨大商機(jī)。我們的合作伙伴業(yè)績(jī)出色，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)有著全面了解。各方攜手能進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，使麥當(dāng)勞成為中國(guó)內(nèi)地和香港快餐業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)�！�

　　隨著中國(guó)城市化的不斷推進(jìn)、中產(chǎn)階層的持續(xù)擴(kuò)大以及家庭可支配收入的增加，國(guó)內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域增長(zhǎng)迅速。中國(guó)的就業(yè)人口大于美國(guó)和歐洲的總和，但中產(chǎn)階層的消費(fèi)水平與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距。隨著可支配收入的增長(zhǎng)，中國(guó)居民在休閑和餐飲方面的消費(fèi)將持續(xù)增加，而三、四線城市的市場(chǎng)潛力尤為巨大。因此，預(yù)計(jì)西式快餐市場(chǎng)仍將保持快速增長(zhǎng)。

　　麥當(dāng)勞稱，新公司的成立，將使得麥當(dāng)勞在中國(guó)有更大的話語(yǔ)權(quán)，并可以更快決策，更接近本地市場(chǎng)。中信所擁有的政府資源以及旗下所擁有的地產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)將幫助麥當(dāng)勞未來(lái)開(kāi)設(shè)更多新門(mén)店。

　　對(duì)于中信來(lái)說(shuō)，此次交易是其布局消費(fèi)領(lǐng)域所跨出的一步，是金融與實(shí)業(yè)較均衡發(fā)展戰(zhàn)略的又一舉措。

　　中信股份（00267.HK）、中信資本控股同屬于中信集團(tuán)。中信集團(tuán)原名原中國(guó)國(guó)際信托投資公司，由榮毅仁于1979年創(chuàng)辦；2002年體制改革，更名為中國(guó)中信集團(tuán)公司，成為國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)。2011年整體改制為國(guó)有獨(dú)資公司，更名為中國(guó)中信集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中信集團(tuán)”），并發(fā)起設(shè)立了中國(guó)中信股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中信股份”）。2014年8月，中信集團(tuán)將中信股份100%股權(quán)注入香港上市公司中信泰富，實(shí)現(xiàn)了境外整體上市。 中信股份（00267.HK）是香港恒生指數(shù)最大成分股之一。截至2015年12月31日，中信股份的總資產(chǎn)達(dá)港幣68033億元，營(yíng)業(yè)收入為港幣4168億元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為港幣418億元。

　　中信集團(tuán)現(xiàn)已發(fā)展成為一家國(guó)有大型綜合性跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)涉及金融、資源能源、制造、工程承包、房地產(chǎn)和其他領(lǐng)域。

　　就在不久前，中信集團(tuán)旗下淳信資本剛以9.5億元的價(jià)格收購(gòu)了統(tǒng)一集團(tuán)手中健力寶貿(mào)易的100%股權(quán)。

　　中信股份董事長(zhǎng)常振明表示：“中信擁有獨(dú)特的平臺(tái)和豐富的資源，有信心進(jìn)一步挖掘麥當(dāng)勞的全方位價(jià)值。更重要的是，此次合作是中信布局消費(fèi)領(lǐng)域的一個(gè)良好機(jī)遇。麥當(dāng)勞龐大的網(wǎng)絡(luò)和消費(fèi)群體是不可多得的資源，將有助于中信業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展。”

　　作為全球最大的私人股權(quán)投資基金之一，通過(guò)此次投資，凱雷有機(jī)會(huì)與一個(gè)在中國(guó)擁有巨大市場(chǎng)份額和增長(zhǎng)潛力的全球知名品牌合作。凱雷在全球的消費(fèi)和零售領(lǐng)域擁有很多運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。至2016年9月30日，凱雷投資集團(tuán)已經(jīng)在中國(guó)進(jìn)行了近90項(xiàng)投資，股本投資金額逾70億美元。其在中國(guó)曾經(jīng)或正在持有20多個(gè)消費(fèi)零售領(lǐng)域的企業(yè)股權(quán)，包括天喔國(guó)際、樂(lè)友、中漁集團(tuán)、7天集團(tuán)等，該公司還曾經(jīng)投資過(guò)巴貝拉餐飲等知名食品餐飲類公司。

　　張懿宸表示：“麥當(dāng)勞在中國(guó)市場(chǎng)有很好的發(fā)展?jié)摿�。我們將和現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)以及包括北京首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)等眾多合作方緊密合作，不斷拓展和改進(jìn)業(yè)務(wù)，以滿足中國(guó)消費(fèi)者的需求�！苯刂�2016年底，麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地的直營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)餐廳超過(guò)2400家，在香港超過(guò)240家。

　　首農(nóng)集團(tuán)是麥當(dāng)勞在中國(guó)的老朋友，旗下國(guó)有乳企北京三元此前擁有麥當(dāng)勞北京公司50%的股權(quán)和廣州三元麥當(dāng)勞25%的股權(quán)。

　　據(jù)悉，該交易仍有待相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批，預(yù)計(jì)將于2017年年中完成。

　　麥當(dāng)勞今年3月表示，將加速在中國(guó)的發(fā)展，計(jì)劃引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，同時(shí)開(kāi)出投資者應(yīng)該“有能力為市場(chǎng)進(jìn)行投資、能讓業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)”等條件。根據(jù)麥當(dāng)勞當(dāng)時(shí)的通報(bào)，它在中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和韓國(guó)共經(jīng)營(yíng)超過(guò)2800家餐廳，且大部分為直營(yíng)。

　　消息傳出后，多家企業(yè)開(kāi)始計(jì)劃“收下”麥當(dāng)勞中國(guó)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。華潤(rùn)、貝恩、三胞集團(tuán)、格林豪泰酒店、首旅股份、華彬集團(tuán)等都先后與麥當(dāng)勞中國(guó)傳出“緋聞”。

　　麥當(dāng)勞目前在中國(guó)的門(mén)店數(shù)量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手肯德基，后者在中國(guó)有超過(guò)5000家餐廳。在福喜事件后，麥當(dāng)勞在華業(yè)務(wù)受到打擊，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。麥當(dāng)勞迫切希望引入中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略投資者，來(lái)加快在中國(guó)市場(chǎng)的拓展。根據(jù)麥當(dāng)勞此前公布的計(jì)劃，未來(lái)5年，麥當(dāng)勞中國(guó)計(jì)劃每年新開(kāi)設(shè)約250家餐廳。

　　將特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓后，麥當(dāng)勞將大大削減成本，獲得一次性的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)支付額，以及持續(xù)性的權(quán)利金。此前媒體報(bào)道，權(quán)利金通常為年?duì)I業(yè)額的3%-5%。

　　引入中國(guó)投資者也有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。除了宏觀經(jīng)濟(jì)不佳外，外資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)得不到改善，各種成本的上升，大大超過(guò)了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的速度。此前，百勝中國(guó)分拆獨(dú)立上市前，也引入了春華資本和螞蟻金服兩家中國(guó)股東。另一家連鎖快餐巨頭漢堡王日前也表示，他們也在尋找適合的中國(guó)投資者，“在中國(guó)擴(kuò)大投資，如果能有中國(guó)的資本參與，是不錯(cuò)的選擇”。