美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克18日表示,美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)后推出的一系列貨幣政策對(duì)穩(wěn)定金融體系和增加市場(chǎng)流動(dòng)性發(fā)揮了重要作用,在利率等傳統(tǒng)貨幣政策工具空間狹小的背景下,美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃更多使用利率政策執(zhí)行期限指引等工具。
伯南克當(dāng)天在美聯(lián)儲(chǔ)波士頓地區(qū)儲(chǔ)備銀行舉辦的行業(yè)會(huì)議上發(fā)言時(shí)說(shuō),金融危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、央行運(yùn)作模式都帶來(lái)了深遠(yuǎn)的影響;在金融危機(jī)發(fā)生后,為了提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)就業(yè),美聯(lián)儲(chǔ)采用了降低利率等傳統(tǒng)貨幣政策工具,并使用了量化寬松貨幣政策、更明確的利率政策執(zhí)行期限指引等工具。
為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,自2008年12月以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)就把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的歷史低位。此前,對(duì)于這一價(jià)格型貨幣政策工具還將延續(xù)多久,美聯(lián)儲(chǔ)往往采用“將延續(xù)一段時(shí)間”的模糊說(shuō)法。
由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭不容樂(lè)觀,美聯(lián)儲(chǔ)今年8月9日宣布把超低聯(lián)邦基金利率至少維持到2013年中期,這是美聯(lián)儲(chǔ)近年來(lái)第一次明確向市場(chǎng)提供利率政策執(zhí)行期限指引,力圖通過(guò)更明確的政策預(yù)期來(lái)壓低中長(zhǎng)期利率,并刺激借貸和消費(fèi)。
伯南克當(dāng)天指出,美聯(lián)儲(chǔ)近期推出了調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的舉措,這是在傳統(tǒng)利率政策空間狹小的背景下的應(yīng)對(duì)之舉,在經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)且短期利率政策空間增大后,調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的舉措可能將較少使用;與此不同,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將更多使用利率政策執(zhí)行期限指引等與市場(chǎng)加強(qiáng)溝通的政策工具。
美聯(lián)儲(chǔ)9月21日宣布,以賣“短”買“長(zhǎng)”的方式來(lái)調(diào)整所持美國(guó)國(guó)債結(jié)構(gòu)。根據(jù)這項(xiàng)被稱為“扭轉(zhuǎn)操作”的計(jì)劃,到2012年6月,美聯(lián)儲(chǔ)將出售剩余到期期限為3年及以下的4000億美元中短期國(guó)債,同時(shí)購(gòu)買相同數(shù)量的剩余到期期限為6年至30年的中長(zhǎng)期國(guó)債。